在童之磊看來，轉(zhuǎn)手A站股份并不意味著不看好這一領(lǐng)域。相反，他認(rèn)為二次元是持續(xù)看好的領(lǐng)域，所以選擇并購晨之科。

“放眼看去，是蔚藍(lán)蔚藍(lán)的大海”。

7月24日，中文在線 (300364.SZ）董事長童之磊向經(jīng)濟(jì)觀察報記者形容他所見到的文化出海市場。文化出海，是童之磊認(rèn)為中文在線未來發(fā)展的新方向。

十多日之前，中文在線發(fā)布了其半年報業(yè)績預(yù)告。僅僅三個月時間，業(yè)績完成了從虧損到盈利的逆轉(zhuǎn)。

7月14日，中文在線發(fā)布半年報業(yè)績預(yù)告，預(yù)計盈利5100萬元-5500萬元，比上年同期增長135.47%-153.93%。而就在今年4月發(fā)布的一季報中，中文在線錄得凈利潤虧損超過3000萬元，比上年同期虧損擴大254.08%。

根據(jù) 中文在線 公告，扭虧其中一部分是并表晨之科所致；根據(jù)公司半年度業(yè)績預(yù)告公告，報告期內(nèi)，公司因并購上海晨之科信息技術(shù)有限公司與轉(zhuǎn)讓參股公司 MOOC-CN Information Technology (Cayman) Corporation 的股權(quán)致投資收益大幅增加。

在并表晨之科之前，中文在線備受關(guān)注的舉動是賣掉了A站。

2018年6月，中文在線公告顯示，公司與快手簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方將在內(nèi)容合作及渠道合作方面達(dá)成戰(zhàn)略合作。按照這一協(xié)議，中文在線以1.4億元向快手轉(zhuǎn)讓所持A站13.51%股權(quán)。

2016年11月，中文在線以現(xiàn)金出資2.5億元認(rèn)購A站13.51%的股權(quán)。后實際支付投資預(yù)付款人民幣13,850萬元，公告稱，因 中文在線 與A站簽署的增資協(xié)議中設(shè)有“先決條件”，A　站未能滿足相關(guān)要求，所以未完全支付預(yù)訂全部的投資款，亦未進(jìn)行工商變更。回憶這次A站投資曲折，7月24日，童之磊對經(jīng)濟(jì)觀察報記者稱，中文在線不能完全發(fā)揮A站的優(yōu)勢，我們在考慮誰能讓A站這樣的價值最大化時看到了快手，“正好快手創(chuàng)始人是我的師弟，未來和快手之間也有很多合作的機會。”

對于這個在線閱讀服務(wù)巨頭之一的掌舵人來說，了解行業(yè)本身的一個渠道是閱讀。中文在線2000年成立于清華大學(xué)，在采訪中，童之磊對作品如數(shù)家珍，他的閱讀量很大，一年至少得看幾百萬字。他說，他最近在看《人皇記》，這是一本玄幻小說，以架空的方式寫唐史；同時，他也在看《道德經(jīng)》，他說他喜歡穿透時空的作品。

謀局

在童之磊看來，轉(zhuǎn)手A站股份并不意味著不看好這一領(lǐng)域。相反，他認(rèn)為二次元是持續(xù)看好的領(lǐng)域，所以選擇并購晨之 。

晨之科 成立于2013年，擁有互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)、文化創(chuàng)意研發(fā)、手機游戲發(fā)行和實景演出等二次元產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)板塊。目前擁有二次元社區(qū)GuluGulu平臺、二次元游戲發(fā)行平臺“咕嚕游戲”、線下娛樂演出品牌“夏沐”以及游戲研發(fā)工作室等。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，晨之科2016年實現(xiàn)凈利潤9711萬元，成為二次元社區(qū)中率先實現(xiàn)盈利的公司，雙方存在業(yè)績對賭。在2017年、2018年、2019年 晨之科 的凈利潤分別不低于1.5億、2.2億和2.64億，合計不低于6.34億元。2017年，晨之科完成業(yè)績承諾，扣非凈利潤為15148.82萬元。

資本市場上并購晨之 ，不是中文在線的唯一二次元布局。

動漫游戲方面，游戲《天空之門》預(yù)計在年內(nèi)上線，另外還有影視/二次元聯(lián)動的IP游戲《蒼藍(lán)境界》、《修羅武神》已經(jīng)上線。《幻想計劃》7月11日全平臺上線；一些游戲也進(jìn)入海外市場，包括《深淵地平線》、《神無月》等登陸日本市場；《Rise　of　Civilization》將在北美和中東上線。

目前中文在線與600余家版權(quán)機構(gòu)合作，簽約知名作家、暢銷書作者2,000余位，傳統(tǒng)文學(xué)方面，簽約作家有二月河、阿來、余秋雨、周梅森、劉慈欣和劉醒龍；網(wǎng)絡(luò)文學(xué)簽約作家包括酒徒、驍騎校、善良的蜜蜂、顧漫、夢入神機、失落葉和風(fēng)青陽等。

其旗下閱讀平臺“17K小說網(wǎng)”為原創(chuàng)內(nèi)容生產(chǎn)平臺，擁有注冊用戶數(shù)超5,000萬，駐站網(wǎng)絡(luò)作者人數(shù)超100萬，點擊量過億IP超100部，已經(jīng)改編為影視游戲動漫等衍生作品100余部；另外，除了閱讀類小說， 中文在線 還有有聲書目，如《人民的名義》、《隕神記》等。

在擁有了這么多的IP之后，如何變現(xiàn)？

童之磊 稱，過去很多人并沒有意識到IP的價值，所以很多網(wǎng)文的IP被作家或平臺以比較便宜的價格把影視改編權(quán)賣給了影視公司，雖然這幾年IP上游價格也漲的比較快，但是在電視劇的制作成本構(gòu)成里一般不會超過10%，頂級IP的價格大概是在幾千萬元量級，和動輒3到5億的電視劇投資額相比，影響并沒有那么大。

意識到這一點后， 中文在線 在文化業(yè)務(wù)的重點，是進(jìn)行超級IP制造和一體化開發(fā)。

2017年， 中文在線 成立影視公司中文光之影，參與影視投資制作發(fā)行，同時還簽約藝人。公司項目開發(fā)模式包括主控開發(fā)+聯(lián)合開發(fā)+授權(quán)參投三種。聯(lián)合出品成為主要選擇，最新的消息顯示，其聯(lián)合出品電視劇《情滿四合院》已在北京衛(wèi)視播出，聯(lián)合出品電視劇《橙紅年代》《天盛長歌（原凰權(quán)?弈天下）》及電影《鬼吹燈之龍嶺迷窟》已拍攝完成，與 愛奇藝 聯(lián)合出品的電視劇《新白娘子傳奇》已殺青。

除了IP運營， 中文在線 還有一塊教育的業(yè)務(wù)。

教育板塊分成兩個部分，一方面，通過建立圖書館行業(yè)的數(shù)字化、大數(shù)據(jù)平臺，構(gòu)建全民閱讀生態(tài)。旗下在線教育閱讀平臺“書香中國”，為用戶提供數(shù)字圖書館服務(wù)，縱貫中小學(xué)并延伸至高校及公共圖書館等機構(gòu)。目前，書香中國覆蓋31個省級行政區(qū)、5萬+所中小學(xué)校、2000+所高校、公圖。

另一方面是在線教育服務(wù)業(yè)務(wù)。目前有兩個核心產(chǎn)品，其中，“慧讀”分級閱讀平臺將教材在線化，面對K12階段，已經(jīng)在清華大學(xué)附屬小學(xué)、北京昌平第二實驗小學(xué)等全國21個省市的1,700多所中小學(xué)使用。

在2017年年報中，教育版塊貢獻(xiàn)1億營收，約占總營收的15%，中文在線最早獲得營收的是中小學(xué)數(shù)字圖書館業(yè)務(wù)。

變現(xiàn)之難

IP產(chǎn)業(yè)鏈主要涉及兩個過程：上游IP來源，下游IP變現(xiàn)。從IP來源來看，最主要的是文學(xué)（包括網(wǎng)文和傳統(tǒng)圖書等）。即使手握大量頭部IP，但如何變現(xiàn)依然在探索。國金證券今年4月的研報稱，在整個IP產(chǎn)業(yè)鏈里布局最完善的是騰訊控股，擁有閱文、騰訊動漫兩大IP孵化平臺，中游布局了影視劇制作和動畫片制作的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，下游擁有騰訊視頻強渠道進(jìn)行變現(xiàn)。

一位一級市場投資人對記者稱，IP變現(xiàn)主要比拼的是兩個維度，一方面是IP本身是不是頂尖的內(nèi)容足夠吸引受眾，一方面是渠道，最好自有游戲、影視公司等流量渠道，合作話語權(quán)會弱一些。

目前，各家都意識到IP變現(xiàn)的重要性，紛紛布局。

B站近年來在動漫領(lǐng)域頻頻布局。在IP內(nèi)容方面，投資了動漫堂、日更計劃、輕文輕小說等公司；通過投資繪夢動畫、中影年年提升產(chǎn)能；投資動漫衍生品公司艾漫動漫和Actoys拓展下游變現(xiàn)渠道；除此之外，還投資了三文娛、M站等動漫媒體和社區(qū)公司，御宅游戲等二次元游戲公司。

光線是近年在動漫領(lǐng)域動作最早的傳統(tǒng)影視公司。2015年，光線成立彩條屋影業(yè)，專門負(fù)責(zé)動漫業(yè)務(wù)，投資了十多家動漫公司。光線發(fā)行的動畫電影比如《大魚海棠》、《大護(hù)法》獲得較好效果。

華策影視和慈文傳媒早年以便宜的價格買了大量IP的改編權(quán)，有的甚至同時拿到了電影、電視劇和游戲的多重改編權(quán)，成功實現(xiàn)了IP變現(xiàn)的“剪刀差”。例如華策的《微微一笑很傾城》實現(xiàn)了影劇聯(lián)動，慈文的《花千骨》實現(xiàn)了影游聯(lián)動。

奧飛娛樂2013年以5.4億元收購《喜羊羊與灰太狼》版權(quán)和商標(biāo)，15年以9億元收購有妖氣漫畫平臺，擁有了旗下眾多IP。此外奧飛娛樂投資了貝肯文化，開發(fā)了《大衛(wèi)貝肯之倒霉特工熊》大電影，在17年獲得了1.26億的票房。

但從2017年財報來看，中文在線主要收入依然是數(shù)字閱讀，占營業(yè)收入比重將近50%，數(shù)字內(nèi)容增值服務(wù)占38%，不過，這兩塊營收都在上漲。

文化出海

童之磊正在試圖尋求另一種可能性。

不久前，童之磊從哈佛大學(xué)結(jié)束訪學(xué)回國，他在費正清中心研究中國傳統(tǒng)文化和西方主流文化的對比，歷時兩年。

成為了哈佛大學(xué)的訪問學(xué)者后，他發(fā)現(xiàn)國外的企業(yè)家也很認(rèn)可，經(jīng)常見面第一句問“如何成為哈佛訪問學(xué)者”，距離拉近話匣子就打開了。

在美國，他發(fā)現(xiàn)隨著中國經(jīng)濟(jì)實力的加強，很多國外朋友見面都要說兩句中文，當(dāng)作一個時髦的標(biāo)志。“中國文化熱已經(jīng)成為主流文化，國內(nèi)的文化市場競爭激烈，在文化出海方面，國內(nèi)公司做的較少。”這被他認(rèn)為是一大機會。

之后，文化出海成為中文在線今年重要的戰(zhàn)略布局，童之磊對記者稱分兩方面，一方面是做內(nèi)伸型的業(yè)務(wù)發(fā)展，另一個是外延的投資并購。

日前，中文在線在美國市場推出“視覺小說平臺”Chapters。該平臺通過網(wǎng)文創(chuàng)新，將單線文字作品轉(zhuǎn)化成圖片、文字的呈現(xiàn)方式， 童之磊 表示，“Chapters目前注冊用戶已達(dá)500萬，是全球Top3、中國最大的視覺小說平臺”。另一方面，中文在線戰(zhàn)略投資目前英文世界最大的中國文學(xué)網(wǎng)站W(wǎng)uxiaWorld，其讀者遍布100多個國家，北美讀者占總數(shù)的三分之一以上。

童之磊 認(rèn)為，不管是影視、游戲等，都是文化出海的一種載體。哪種載體形式最容易被用戶接納，值得企業(yè)去探索和思考。

中文在線 的海外作品作者來源有兩個方面，一方面中國作者，一些在國際上廣受歡迎比如說劉慈欣這樣的作者，會把他的作品翻譯推廣，另外一類就是純粹的西方作者，把他們的作品改編。同時他稱出海是雙向的，一個是把作品走出去，一個是引進(jìn)來。

在投資并購方面，中文在線會選和公司基因匹配、相關(guān)性大的標(biāo)的，他把這比喻成輸血，血型得匹配。

中文在線已經(jīng)成立香港分公司和北美分公司，出海戰(zhàn)略最主要的市場還是美國。

童之磊說，文學(xué)是有穿透民族種族時空的力量，這件事的難點，在于找世界文化的公約數(shù)。